科创板和创业板，都是A股里AI硬科技含量比较高的市场板块。问题在于，很多投资者知道它们都和AI有关，却不太容易说清楚两者到底有什么区别。
AI行情走到今天，投资者面对的问题已经不只是“要不要看好AI”，而是更细一层：看好的是国产算力，还是海外算力？看好的是芯片自主可控，还是全球AI资本开支拉动下的光模块、PCB、存储等供应链？
所以，本文想做一件事：把科创板和创业板主要指数里的AI算力链条权重敞口拆开看一看，看看它们分别承接了哪一类AI产业趋势，并进一步讨论不同AI主线下，对应的ETF工具该如何选择。
科创板和创业板，更偏国产算力还是海外算力？
从指数的角度看，科创板和创业板都不是纯AI指数，但它们都在不同环节承接了AI产业趋势。拆开来看，有的指数更多承接海外算力链条，有的指数更多承接国产算力链条，还有的指数则同时覆盖两类方向。
这里先解释一下什么是海外算力和国产算力。
所谓海外算力，更多指海外AI资本开支传导到A股供应链的环节。海外大模型厂商、云厂商持续建设AI数据中心，会带动高速互联、光模块、PCB、铜缆、CCL等硬件需求。A股公司不一定直接做海外大模型，但可以通过供应链环节参与全球AI基础设施建设。
所谓国产算力，主要指国内AI算力体系建设中需要的核心硬件和产业支撑，包括AI GPU与ASIC、CPU、EDA与IP、半导体设备材料、晶圆制造与封测等。它的投资逻辑是：如果国内AI应用要发展，就需要更强的本土算力底座；而这个底座不是一颗芯片就能完成，而是一整条半导体产业链共同支撑。
我们对科创板和创业板主要指数的AI产业链敞口进行拆分后发现，科创板相关指数更像是国产算力链条的代表，创业板成长类指数更偏向海外算力映射，而科创创业50指数则把两条线索做了一定程度的合并。
图1：双创板相关指数AI权重拆解
数据来源：Wind，截至2026年6月29日
国产算力方面，科创板中哪些指数含量较高？
在国产算力这条线上，科创板相关指数整体更有代表性。其中，国产算力权重占比最高、也具备较强代表性的产品，是科创50。
进一步拆解科创50的国产算力敞口可以看到，它在多个关键环节都有覆盖，并不是只集中在单一赛道。比如，在上游环节，科创50覆盖半导体设备材料、EDA与IP等方向；在制造与配套环节，覆盖晶圆制造、封装测试等方向；在算力芯片环节，则覆盖CPU、AI GPU与ASIC等方向。
换句话说，科创50的国产算力敞口更像是一条相对完整的产业链：从芯片设计工具，到设备材料和制造封测，再到最终的算力芯片，都有一定暴露。这也是它区别于很多单一主题指数的地方。
因此，如果投资者看好的是国产算力突破、自主可控，以及半导体产业链补短板，科创50是科创板宽基里相对更直接、更有代表性的表达。
图2：双创板相关指数国产算力权重拆解
数据来源：Wind，截至2026年6月29日
海外算力方面，创业板中哪些指数含量比较高？
在海外算力这条线上，创业板整体更有代表性。其中，权重最高、也具备较强代表性的产品，是创业板成长指数。
进一步拆解创业成长的海外算力敞口可以看到，它在多个AI数据中心供应链环节都有覆盖，包括光模块、PCB、铜缆、CCL、电子布等方向。其中，光模块环节的暴露最高，是创业成长海外算力敞口中占比突出的部分。
这背后的逻辑也比较直观：AI数据中心内部需要大量高速数据传输，GPU集群规模越大，对高速互联的要求越高。光模块承担的正是高速连接和数据传输功能，因此在海外AI资本开支扩张过程中，光模块往往是弹性较强、市场关注度较高的环节。
PCB、CCL、铜缆、电子布等则是AI服务器、交换机、高速互联系统中的关键配套。它们不像芯片那样站在聚光灯中央，但同样受益于AI基础设施升级。
因此，如果投资者看好的是海外AI资本开支扩张，以及全球AI数据中心建设带来的供应链机会，创业板成长指数是创业板相关指数中相对更直接、更有代表性的表达。
图3：双创板相关指数海外算力权重拆解
数据来源：Wind，截至2026年6月29日
如何选择对应的指数工具？
整体来看，科创板和创业板相关指数都能承接AI产业趋势，但它们代表的方向并不完全相同。
如果看好国产算力、自主可控、半导体设备材料和芯片底座，可以关注科创50指数，具体落到产品上可以关注科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）。
如果看好海外算力资本开支，以及光模块、PCB、铜缆等全球AI供应链机会，可以关注创业成长方向，具体落到产品上可以关注创业板成长ETF易方达（159597，联接基金A/C：021749/021750）。
如果既看好国产算力，也看好海外算力，希望用一个工具同时覆盖科创板和创业板的AI成长资产，可以关注科创创业方向，具体落到产品上可以关注科创创业ETF易方达（159781，联接基金A/C/Y：013304/013305/022910）。
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